区域性银行不良资产处置再添典型案例。
1月13日披露的权益变动公告显示，广州农商行已完成中捷资源1.06亿股股份转让，彻底退出该上市公司股东行列。
这笔源自2017年违规担保纠纷的债权，历经六年司法程序与三年持股期，最终回收率仅33.63%，暴露出债转股模式在实践中的多重挑战。
回溯事件本源，风险敞口形成于上市公司治理失控。
2017年中捷资源前法定代表人擅自对外签署担保协议，导致公司对广州农商行承担9.51亿元连带责任。
尽管2023年通过破产重整实施债转股，但抵债股价设定为2.27元/股，显著高于当时市场估值。
业内人士指出，此类司法重整中的定价机制往往侧重债务化解而非市场公允，为后续处置埋下隐患。
资产质量持续承压已构成经营桎梏。
财务数据显示，2025年上半年广州农商行信用减值损失达营收的47.4%，前三季度净利润规模不及省内部分中型农商行。
这种困境与其激进扩张期积累的风险资产密切相关——除中捷资源外，该行对鸿达兴业集团50余亿元债权通过转股后，因标的公司退市导致股权价值蒸发97%，形成更为惨重的资本损耗。
监管导向与市场环境正倒逼风险出清。
银保监会2024年发布的《商业银行金融资产风险分类办法》明确要求严格资产分类标准，同期多地设立的特殊资产交易平台为不良处置提供新渠道。
广州农商行近三年累计处置超百亿资产，其2025年工作计划将"风险资产攻坚"列为首要任务。
专家认为，区域性银行需建立贷后管理、风险定价与处置能力的全链条风控体系，避免陷入"风险形成-被动接盘-减值亏损"的恶性循环。
展望未来，差异化处置策略或成破局关键。
对于仍具经营价值的资产，可通过引入战投、资产证券化等方式盘活；对严重资不抵债企业，则应果断采取司法拍卖等退出手段。
值得注意的是，当前部分地方AMC已探索"不良资产+投行化运作"模式，通过重组重整提升资产价值，这或为银行处置存量风险提供新思路。
从一次股权退出到一组风险处置链条，可以看到金融机构在稳增长与防风险之间的现实权衡：既要通过市场化方式推动存量风险有序出清，也要以更严格的内控和更专业的处置能力减少“被动接盘”。
在法治化、市场化框架下提升风险治理水平，既关乎单家机构的稳健经营，也关系到金融资源更高效率服务实体经济的长期目标。