支撑美国的这座纸牌屋开始显露疲态。债务压力正给美国金融稳定带来巨大冲击。2月19日，西班牙《经济学家报》网站刊登的消息显示，美国金融危机以来，家庭债务持续攀升。纽约联邦储备银行公布了2025年第四季度的数据，显示美国家庭总债务已经达到了18.7万亿美元，这是自2003年以来最高水平。尽管住房抵押贷款仍占据主要部分，但助学贷款和车贷等其他类型贷款占比正在增加。美国家庭财务状况看起来没有即将陷入衰退的迹象，不过，低收入等弱势群体受到的影响尤为显著。纽约联邦储备银行把关注点放在了这个问题上，他们把这些迹象视为未来可能引发更大危机的隐患。 杰罗姆·利维经济研究所发布的报告显示，收入最低的20%人群承受的信贷压力最高。他们的债务与可支配收入的比率在120%左右，意味着这部分群体的负债数额超过了他们用于消费和储蓄的资金。杰罗姆·利维就这些数据进行了详细分析。布鲁盖尔研究所高级研究员丽贝卡·克里斯蒂也对这些数据发表了看法。布鲁盖尔研究所认为私人债务普遍崩盘会对实体经济造成严重影响。 高企的债务水平对美国各个阶层都产生了影响，尤其是低收入家庭面临着巨大的压力。随着家庭负债水平缓慢提升，住房抵押贷款违约率也开始持续上升。据纽约联储表示，2025年最后一个季度美国未偿贷款整体违约率达到4.8%，这是自2017年以来的最高水平。丽贝卡·克里斯蒂强调如果发生私人债务普遍性崩盘，那必然是因为实体经济遭遇不测。 维尔贝特·范德克劳是纽约联储的经济研究顾问，他在一份报告中提到了这个问题：“随着家庭负债水平缓慢提升，住房抵押贷款违约率持续上升。” 高收入群体的违约率开始上升也可能导致美国经济增长放缓甚至衰退。目前还没有明确的解决方案来解决低收入家庭信贷挤压问题。如果住房抵押贷款违约率出现超预期大幅攀升或高收入群体违约率开始上升，这将可能拆毁支撑美国经济的纸牌屋。 丽贝卡·克里斯蒂强调：“如果发生私人债务普遍性崩盘，那必然是因为实体经济遭遇不测。”杰罗姆·利维经济研究所就收入最低20%人群承受信贷压力最高的情况进行了分析：“他们债务与可支配收入比率在120%左右。”