北京证券交易所上市委员会即将召开会议，审议上海百英生物科技股份有限公司的首次公开发行申请。该公司此前曾撤回深交所创业板上市计划，转而选择北交所推进上市进程。作为抗体早期研发CRO企业，百英生物主要提供抗体与蛋白表达、抗体发现与优化等定制化技术服务，同时从事通用抗体、重组蛋白等科研试剂产品的生产和销售。 问题：境外收入增长引发监管关注 公开资料显示，百英生物近年业绩持续增长：营业收入从2022年的2.6亿元增至2024年的4.02亿元，归母净利润由0.6亿元增至1.23亿元，2025年上半年仍保持增长态势。公司主要收入来自抗体与蛋白表达涉及的服务。有一点是，其境外收入增长显著，从2022年的0.67亿元增至2024年的2.2亿元，占主营业务收入比重从25.7%提升至63%。在两轮审核问询中，监管重点关注其业绩增长的可持续性和收入确认的审慎性。 原因：跨境业务带来收入确认挑战 公司对境内外客户采用不同的收入确认标准：境内业务以客户验收邮件为准，境外业务则以发送结项邮件为确认节点。业内人士指出，跨境服务项目通常存在沟通周期长、交付形式多样等特点，仅凭单方通知确认收入可能存在风险，需要合同条款、交付记录等更多证据支持。公司回应称，其政策综合考虑了合同约定和行业惯例，与同行差异不大。 影响：第三方回款增加财务风险 2025年上半年，公司第三方回款金额达4231万元，占营收的17.14%，包括境外平台下单、自然人代付等形式。虽然跨境交易中第三方回款并非禁止事项，但需要充分说明商业合理性和交易真实性，以避免资金流向不明、客户身份识别不足等问题。若内控措施不足，可能影响市场对其收入质量和现金流的判断。 对策：加强内控与信息披露 针对监管关注点，企业需从三上改进：一是完善境外收入确认的佐证材料；二是建立第三方回款核查机制，确保交易透明；三是加强财务核算规范性，减少跨期调节空间。 前景：规范运营成上市关键 医药研发外包行业正面临技术迭代和全球化竞争，客户对合规体系和数据安全要求日益提高。对拟上市企业而言，除增长速度外，收入确认的严谨性、客户结构分散度和海外合规水平同样重要。随着审议临近，市场将关注公司对问询事项的解释和内控改进情况。
百英生物的IPO进程反映了生物科技企业在快速发展与合规经营之间的平衡挑战；在资本市场注重高质量发展的当下，夯实内控基础、确保数据真实将成为企业长远发展的关键。