问题——通信行业增量放缓、技术迭代加快、产业数字化需求走高的背景下，传统以语音和流量为主的增长模式空间收窄，运营企业同时面临“稳规模”和“提质量”的压力：既要稳住网络与用户基本盘，也要靠算力、云和智能应用打开新的增长曲线，并在安全合规、能耗约束、国际竞争等变量下提升抗风险能力； 原因——从业绩结构看，中国联通正在把增长重心更多转向新型信息基础设施和数字化服务：一是国家持续推进数字经济、“东数西算”、新型工业化等战略落地，带动政务、工业、交通等领域对算网一体、数据治理和智能应用的需求上升；二是人工智能快速演进，企业IT从“上云”走向“云上智能”，对智算集群、数据工程和模型服务提出更高要求；三是行业竞争由价格与规模转向能力与服务，运营商需要通过网络质量、交付能力、行业解决方案和生态协同建立差异化。在业绩说明会上，公司负责人提出“要健康地、鲜活地活着”，发出稳中求进、夯实底座、以质取胜的经营取向。 影响——年报显示，公司2025年实现营业收入3922.2亿元，同比增长0.7%；净利润208.2亿元，同比增长1.0%，在复杂环境中保持了相对稳健的经营表现。结构上，战略性新兴产业收入占比超过86%，新动能对整体业绩的支撑深入增强；算力业务占比超过15%，同比提升1.1个百分点，数据中心业务收入281亿元、同比增长8.5%，算力供给能力正在更直接地转化为持续收入。人工智能有关收入同比增长超过140%（披露口径为147%），成为弹性较强的增量板块。国际业务收入136亿元，同比增长超过9%，显示在跨境数字化需求回升、企业出海提速的带动下，其全球化服务能力正在显现。此外，资本开支结构继续优化：全年资本开支542亿元，占服务收入比重降至16%；预计2026年资本开支500亿元，并明确算力投资占比预计超过35%。该安排表明，公司正从“重覆盖、重规模”转向“重能力、重效率”，以更聚焦的投入提升网络与算力供给质量，并通过资源利用效率的提升来稳定盈利。 对策——围绕“连接、算力、服务、安全”四个方向，中国联通给出了更清晰的转型路径。 在“连接”上，公司将其作为收入和利润大盘的基础支撑。年报显示移动网络人口覆盖率超过99%，5G-A基站部署覆盖330余个城市；近九成宽带具备千兆接入能力，万兆光网百余城市试点商用，并同步布局6G、量子通信等前沿方向。连接形态也从移动和家庭宽带延伸至物联网、车联网、工业互联网等领域，探索低空智联网、手机直连卫星等新场景，意在以更广覆盖和更高可靠性支撑产业数字化的关键链路。 在“算力”上，公司将其作为带动收入结构上行的重要抓手，重点推进智算集群和算网协同：一方面“东数西算”枢纽节点和绿色算电协同地区加大布局，标准机架规模超过110万架，建成7个百兆瓦级AIDC园区，智算规模达到45 EFLOPS；另一上加快骨干光缆网建设，新增超过9000公里，强化枢纽节点互联互通，以降低跨域调度成本、提升算力可达性。联通云继续向AI云演进，通过统一编排调度和云原生能力，形成“应用—模型—资源”的运营模式，服务政务云建设与企业数智化转型，并以数据工程平台、模型服务平台、智能体平台等产品完善工具链，拓展生态入口。 “服务”上，公司希望通过5G与智能技术融合形成差异化能力。公众市场，推进家庭智能中枢与云智产品体系，提升数智生活体验；在政企市场，围绕新型工业化、数字政府等方向，完善5G工业互联网产品体系和工业互联网平台能力，并在车联网、城市治理、基层服务等场景推出更易复制的解决方案，提升交付效率与长期运营能力。 在“安全”上，随着数据要素流通加速、模型应用扩散、行业上云加深，网络安全、数据安全和业务连续性已成为企业客户选择服务商的重要考量。将安全纳入核心赛道，有助于增强政企客户信任、提升重大项目承载能力，并在关键行业形成更稳定的合作关系和更长的业务周期。 前景——从行业趋势看，未来运营商竞争将更集中在算网融合能力、模型与数据工程能力、行业场景落地能力以及安全合规能力上。中国联通在资本开支下降的同时提高算力投入比重，体现出通过结构优化来对冲外部不确定性的思路。随着5G-A、万兆光网、卫星互联网等连接能力扩展，叠加智算集群与AI云能力完善，运营商有望从“提供连接”进一步走向“交付结果”，以可量化的效率提升、成本优化与治理能力为目标向行业输出数字化服务。但同时，算力供给与能耗约束、模型应用与数据合规、国内市场与国际拓展等因素仍会影响行业节奏。能否在规模、效率与安全之间取得平衡，将成为下一阶段竞争的关键分水岭。
中国联通的年报不只是财务数据的汇总，也呈现了传统通信企业在数字经济时代的转型路径。从“连接”到“算力”再到“服务”，其布局方向清晰，节奏更趋务实。在高质量发展的主线下，如何兼顾短期业绩与长期创新投入，仍将是其未来发展的核心课题。